O Banco Central afirmou que a magnitude e a duração do ciclo de flexibilização monetária, que deve ser iniciado em março, serão determinadas ao longo do tempo, à medida que novas informações forem incorporadas às suas análises, mostrou nesta terça-feira a ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), que enfatizou necessidade de juros ainda restritivos para domar a inflação.
“Essa decisão é compatível com o cenário atual, no qual sinais mistos sobre o ritmo de desaceleração da atividade econômica e seus efeitos sobre o nível de preços ainda dificultam a identificação de tendências claras”, disse o BC no documento, reafirmando seu compromisso com a meta de inflação de 3%.
Na semana passada, a autarquia decidiu manter a taxa Selic em 15% ao ano e indicou que iniciará um ciclo de corte de juros em março, mas enfatizou que manterá “a restrição adequada” para levar a inflação à meta.
O documento da reunião apontou que todos os membros da diretoria reafirmam a necessidade da manutenção do patamar de juros em níveis restritivos, até que se consolide não apenas o processo de redução da inflação como também a ancoragem das expectativas de mercado para os preços ao consumidor.
Essa visão, segundo a ata, se deve à “resiliência de fatores que pressionam preços tanto correntes quanto esperados, em especial do dinamismo ainda observado no mercado de trabalho”, com rendimentos reais médios que têm mantido a tendência de elevação acima do crescimento da produtividade.
O Copom explicou que a decisão de sinalizar um corte de juros na reunião de março foi tomada após análise de informações como a dinâmica recente da inflação e os “sinais mais claros” de transmissão da política monetária para a economia, considerando suas defasagens.
Na discussão sobre a calibração dos juros, o BC destacou a melhora na inflação corrente e disse que as expectativas de mercado estão “menos distantes” da meta.
Projeções de Inflação
- A previsão para o IPCA de 2026 no boletim Focus caiu de 4,16% antes do encontro do Copom em dezembro para 4,00% antes do Copom da semana passada.
- Ficando inalterada em 3,80% para 2027.
- E em 3,50% para 2028.
Na reunião, o Copom manteve seu balanço de riscos para a inflação à frente, citando chances mais elevadas tanto de baixa quanto de alta. No entanto, passou a apontar “alguma redução das incertezas concentradas nos horizontes mais próximos”.
Para o BC, o cenário externo segue incerto, mas condições recentes sugerem algum arrefecimento na incerteza.
“Elevações das tensões geopolíticas e seus desdobramentos seguem sendo monitorados, porém no contexto atual os preços das principais commodities permaneceram contidos, e as condições financeiras, favoráveis”, disse.
(Com Reuters)
