A economia da zona do euro está lidando melhor com as tarifas dos Estados Unidos do que o esperado anteriormente, deixando os riscos de inflação “bastante contidos”, disse a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, nesta terça-feira.
O BCE tem mantido as taxas de juros estáveis desde junho e sinalizou que não tem pressa em ajustar ainda mais a política monetária, já que a economia está se mantendo e a inflação está agora firmemente em torno de sua meta de 2%.
Os investidores financeiros já tiraram da precificação qualquer corte adicional nos juros e a maioria das autoridades argumenta que dezembro é o primeiro momento para qualquer discussão real sobre a possibilidade de dar mais apoio à economia.
“Como podemos modelar o futuro, os riscos para a inflação parecem bastante contidos em ambas as direções”, disse Lagarde. “Com as taxas de juros agora em 2%, estamos bem posicionados para responder se os riscos para a inflação mudarem ou se surgirem novos choques que ameacem nossa meta.”
Ela argumentou que os choques comerciais não estão criando novas pressões inflacionárias, de modo que o BCE não foi confrontado com a clássica questão de ter que lidar com um período de crescimento estagnado e aumento da inflação.
Fatores que Contribuíram para a Resiliência Econômica
- A equipe do BCE previu um impacto maior das tensões comerciais, mas os resultados reais foram mais benignos, pois não houve interrupções na cadeia de oferta.
- Os governos aumentaram seus próprios gastos para impulsionar o crescimento.
- Não houve retaliação por parte da UE e o euro se valorizou, apesar das expectativas de enfraquecimento.
“Isso reflete o fato de que a imposição das tarifas dos EUA coincidiu com uma reavaliação mais ampla da posição do país no sistema financeiro global”, argumentou Lagarde. “Os investidores começaram a questionar se o dólar continuaria a garantir seu status de moeda de refúgio seguro.”
A incerteza de fato pesou sobre o crescimento, mas não tanto quanto se pensava, porque o eventual acordo comercial sustentou a confiança mais rapidamente do que o esperado.
(Com Reuters)
