Gastos dos Consumidores nos EUA e os Riscos da Política Comercial

Os gastos dos consumidores norte-americanos têm se beneficiado até o momento do forte crescimento dos salários e do baixo desemprego, mas enfrentam enormes riscos, alertaram executivos de bancos, se a turbulência provocada pela política comercial do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, persistir.

Embora as tarifas exorbitantes impostas aos parceiros comerciais dos EUA tenham gerado temores de aumento de preços, a baixa taxa de desemprego de 4,2% e o crescimento anual dos salários de 3,8% em março estão oferecendo algum alívio aos consumidores.

“De longe, a variável mais importante é o desemprego. Se o mercado de trabalho continuar muito forte, o crédito ao consumidor provavelmente não terá problemas”, disse Jeremy Barnum, diretor financeiro do JPMorgan Chase, na semana passada.

Os comentários marcam uma rara nota de otimismo nas últimas semanas, sugerindo que uma recessão pode ser evitada se os gastos dos consumidores permanecerem no nível atual.

“Nossos clientes continuam mostrando sinais encorajadores”, disse o diretor financeiro do Bank of America, Alastair Borthwick, nesta terça-feira. “Neste momento, os sinais do consumidor são de que a economia dos EUA ainda está em boa forma.”

Taxas de Inadimplência e Compras Antecipadas

• Na semana passada, o JPMorgan manteve inalterada em 3,6% sua taxa líquida de inadimplência de serviços de cartão, ou a parcela da dívida de cartão de crédito que não espera recuperar, enquanto o Bank of America disse que as inadimplências líquidas no trimestre permaneceram estáveis.
• Parte do impulso dos gastos, no entanto, pode ter vida curta, já que alguns consumidores estão fazendo compras antecipadas de produtos que provavelmente ficarão mais caros após as tarifas.
• “Tenho visto evidências de empresas anunciando especificamente estoques pré-tarifários…. Analisando os dados de abril, estamos vendo o que parece ser um pouco de antecipação de gastos”, disse Barnum.

As famílias também estão lidando com uma dívida recorde de US$18,04 trilhões, de acordo com um relatório do Federal Reserve de Nova York, o que pode reduzir sua capacidade de compras discricionárias.

Qualquer pressão adicional poderia pesar especialmente sobre as famílias de baixa renda. O presidente-executivo do Wells Fargo, Charlie Scharf, alertou recentemente que os clientes menos abastados estavam mostrando sinais de estresse.

Até o momento, a Casa Branca tem se recusado a falar em recessão, apesar de algumas previsões de contração do Produto Interno Bruto (PIB) no primeiro trimestre e preocupações com a inflação.

(Com Reuters)